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观后感之中国债务危机周期的感想

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  最近看了《债务危机》这一书,再结合中国债务危机的周期性有了一些感想。债务危机的特点有:泡沫始于牛市,信贷增速迅猛,而贷款=购买力。而央行只管经济发展,不管资产泡沫。在市场普遍看涨,泡沫激增,又会刺激更多的信贷产生。

  市场看涨情绪持续,而少数人却在泡沫触顶前后高抛资产套现(与股市大牛上市公司的大小股东纷纷减持套现一个样,而这些股东持有每股股票成本及低,然后就是血淋淋的屠杀各种散户),然而牛市不可能永远持续下去。当央行已经发觉危机,偿债现金总量(收入)与债务总量开始出现逐步持平,稍微发展下就会出现债务总量大于市场可用于偿债的现金流,此时,资产为王的时期开始进入现金为王的时期。

  债务总量大于流动资金,首先商业银行会逐渐收紧财政,开启加息,挤压泡沫。企业不愿意借贷扩大生产,银行也会因为违约率上升,提高信贷门槛,投资者也不愿意借贷。市场流动货币进一步紧缩。因为信贷可以衍生更多货币,信贷收紧则出现M2增速放缓,市场流动资金减少。

  债务危机读书笔记

  因为市场普遍觉得经济形势不好,纷纷减少开支、减少信贷、轻装上阵、以及影响深远的2018年末的裁员潮。一旦企业进入发展放缓阶段,影响及其深远。

  失业的人因为房贷压力抛售资产,抛售引起资产减值,同时资产类抵押品同等减值。企业发展放缓收入减少、而信贷利息同比持续稳定(加息还在继续),就会导致实体上市企业出现营收降低有债务危机风险,什么股权质押,借新债还旧债,债务压力持续,最终終政府到底选择继续印钞救市还是让他们破产就不得而知了。

  也许,让人们保持理智,确实是一种奢望。2015年房产牛市后的泡沫,总需要有人替他们的贪婪买单。也许,聪明的投资者也看穿这一切,早已高抛套现跑路或者保持优质资产和现金流的最佳配置比例。

  高房价市场还会陆续有人进入,牺牲的也就是这些后来者的利益。(一线城市开放户籍加速吸收外来人口,而当地人早已坐享发展红利)。资产和现金流之间的投资选择,也是根据不同债务周期模型来抉择的。

  中国债务危机,只要知道现在处于什么周期就可以做出相应的策略。
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